Merkez Bankalarının Altın Rezervleri Artış Gösteriyor

Dünya Altın Konseyi (WGC) tarafından yayımlanan 2026 Merkez Bankaları Altın Rezervleri Araştırması, merkez bankalarının altın rezervlerine yönelik beklentileri ortaya koydu. Araştırmaya katılan rezerv yöneticilerinin yüzde 89'u, gelecek bir yıl içinde küresel merkez bankalarının altın rezervlerinin artacağını öngörüyor.

Katılımcıların yüzde 45'i ise kendi kurumlarının bu dönemde altın rezervlerini artırmayı planladığını belirtti. Bu oran, araştırmanın yapıldığı tarihteki en yüksek seviyeyi temsil ediyor.

Altının merkez bankalarının rezerv yönetimindeki stratejik öneminin arttığı anlaşılıyor. Katılımcıların yüzde 93'ü halihazırda altın rezervi bulundururken, bu oran geçen yıl yüzde 81 olarak kaydedilmişti.

Öte yandan, ABD dolarının küresel rezervlerdeki geleceğine ilişkin beklentiler zayıflıyor. Katılımcıların yüzde 74'ü, doların küresel rezervlerdeki payının önümüzdeki beş yıl içinde bugünkü seviyenin altında olacağını öngörüyor.

Merkez bankalarının altın tutma gerekçeleri arasında, kriz dönemlerinde sağladığı güçlü performans öncelikli olarak belirtiliyor. Katılımcıların yüzde 90'ı bu özelliği öne çıkarırken, uzun vadeli değer saklama aracı olması yüzde 84, portföy çeşitlendirmesi sağlaması ise yüzde 82 ile diğer başlıca nedenler arasında yer alıyor.

Özellikle gelişmekte olan ülkelerdeki merkez bankaları, altının jeopolitik risklere karşı koruma sağlamasını önemli bir unsur olarak değerlendiriyor. Araştırmada, merkez bankalarının altın rezervlerini sakladıkları lokasyonlarda çeşitliliğe yöneldikleri de gözlemlendi. Katılımcıların yüzde 9'u yurt içindeki altın depolama kapasitesini artırırken, yüzde 10'u yurt dışındaki saklama lokasyonlarını çeşitlendirdi.

Gelecek dönem için benzer eğilimlerin sürmesi bekleniyor. Yurt dışı saklama merkezleri arasında en çok tercih edilen yer, yüzde 57 ile İngiltere Merkez Bankası oldu. Yurt içi depolama seçeneği ise yüzde 49 ile ikinci sırada yer aldı.

Dünya Altın Konseyi Asya Pasifik Bölge Başkanı Shaokai Fan, araştırmanın merkez bankalarının rezerv yönetimi kararlarında faiz oranları, jeopolitik istikrarsızlık ve enflasyon endişelerinin belirleyici olmaya devam ettiğini vurguladı. Fan, rezerv yöneticilerinin altın tahsislerini artırma gerekçeleri arasında, altının jeopolitik risklere karşı koruma sağlaması ve rezervlerin daha geniş bir çeşitlendirmeye katkıda bulunmasının giderek daha fazla öne çıktığını belirtti.

Altının kriz dönemlerinde gösterdiği güçlü performans, uzun vadeli değer saklama aracı olarak öne çıkması ve portföy çeşitlendirmesindeki etkinliği, merkez bankalarının altın rezervi bulundurmasının temel nedenleri arasında değerlendirilmeye devam ediyor. Katılımcıların yüzde 84'ü, beş yıl sonra altının küresel rezervler içindeki payının bugünkünden daha yüksek olacağını öngörüyor. Bununla birlikte, yüzde 74'ü ABD dolarının küresel rezervlerdeki payının azalacağını öngörüyor.

Fan, doların küresel rezervlerdeki payının azalacağı beklentisinin, altının doların yerini alacağı anlamına gelmediğini vurguladı. Rezerv yöneticilerinin amacı, rezerv varlıklarını daha geniş bir yelpazede çeşitlendirmek. Altının yüksek likiditeye sahip olması, güvenilir bir değer saklama aracı olarak görülmesi ve temerrüt riski taşımayan bir varlık olarak bu süreçten fayda sağlamaya devam ettiği ifade ediliyor.

Son dört yılda merkez bankaları toplamda yılda ortalama 1000 tonun üzerinde altın satın aldı. Bu miktar, önceki 10 yılın ortalama alım hızının oldukça üzerinde bulunuyor. Araştırma sonuçları, giderek daha oynak ve öngörülemez hale gelen küresel ortamda altının stratejik bir rezerv varlığı olarak rolünün güçlenerek devam edeceğini gösteriyor.