Temmuz ayında altının ons fiyatı, Fed'in faiz artırımına gitmeyeceği yönündeki beklentilerle yüzde 1 artarak 4,046 dolara yükseldi. Bu, fiyatın 5 ay sonra ilk kez aylık bazda artış göstermesi anlamına geliyor.
Yıl genelinde, ABD-İsrail-İran çatışmasının etkisiyle yükselen petrol fiyatları ve enflasyon üzerindeki baskılar, merkez bankalarının sıkı para politikası uygulayacağına dair tahminleri güçlendirdi. Bu durum, altının ons fiyatı üzerinde negatif etki yarattı.
Aralık ayı sonuna göre altın fiyatlarında yüzde 6'nın üzerinde bir düşüş kaydedildi. Ancak Temmuz ayı, altının onsunun yükseldiği bir dönem olarak dikkat çekiyor.
ABD'de enflasyonda ve kişisel tüketim harcamalarında görülen yavaşlama, Fed'in faiz oranlarını artırma konusunda acele etmeyeceğine dair iyimserliğin artmasına yol açtı. Bu durum, altının ons fiyatını olumlu yönde etkileyen faktörler arasında yer aldı.
Fed Başkanı Kevin Warsh'un temkinli açıklamaları, piyasalarda gelecekteki politika hamlelerinin zamanlamasına dair belirsizlikleri artırdı. Bunun sonucunda, bankanın faiz artırımına gitmeyeceğine yönelik beklentiler zayıfladı.
Dolar endeksinde gözlemlenen düşüş de altının ons fiyatını destekledi. Temmuz ayında altının ons fiyatı yüzde 1 artarak 4,046 dolara ulaştı ve 5 ay sonra ilk kez aylık bazda artış kaydetti.
Şubat ayında yüzde 8.5 artış gösteren altın, Mart'ta yüzde 11.3, Nisan'da yüzde 1, Mayıs'ta yüzde 1.8 ve Haziran'da ise yüzde 11.7 değer kaybetmişti. Gümüşün ons fiyatı ise geçen ay yüzde 1.7 azalarak 57.7 dolara geriledi. Orta Doğu'daki devam eden gerilim ve Fed'in uzun süre faiz indirimine gitmeyeceğine dair beklentiler, gümüş fiyatlarında satış baskısı oluşturdu.
Intesa Sanpaolo Kıdemli Emtia Ekonomisti Daniela Corsini, altının ons fiyatında önümüzdeki birkaç ay boyunca yatay bir bantta sınırlı fiyat hareketleri olabileceğini belirtti. Corsini, 2026'nın 3. çeyreğinde altının onsunun 4,200 dolar, son çeyreğinde 4,000 dolar ve 2027 genelinde ortalama 4,200 dolar seviyesine ulaşmasını öngördüklerini ifade etti.
Corsini, yakın vadede ana belirleyici unsurun dolar ve Fed'in para politikası olmaya devam edeceğine dikkat çekti. Piyasa, İran'daki savaşın enerji fiyatlarını artırarak enflasyon baskılarını yükselteceğinden ve bunun Fed'i faiz artırmaya zorlayabileceğinden endişe duymakta. Bu durum, doları güçlendirecek ve faiz oranları yükseldiğinde zarar görecek olan faiz getirisi olmayan bir varlık olarak altını zayıflatacaktır. Fed'in enflasyon üzerinde sıkı bir kontrol sürdüreceği beklentisi, altının önceki zirvelerini yeniden test etmesini zorlaştırmakta.
Aşağı yönlü risklere değinen Corsini, altın fiyatlarında aşağı yönlü potansiyelin sınırlı olduğunu düşündüklerini belirtti. Jeopolitik risklerin, yatırımcıların güvenli liman talebini ve merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme ihtiyacını artırmaya devam ettiğini vurgulayan Corsini, şu anda 3,600-3,800 dolar aralığında güçlü bir destek bulunduğunu ifade etti.
